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Hypo Real Estate Coverage eingestellt
23.01.2009
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, empfiehlt die Hypo Real Estate-Aktie (ISIN DE0008027707 / WKN 802770) zu verkaufen und stellt mit diesem Votum die Coverage ein.
Die Hypo Real Estate Group sei im Oktober 2003 durch die Abspaltung des gewerblichen Immobilienfinanzierungsgeschäfts der HVB Group entstanden. Im Oktober 2007 habe der Konzern den Staatsfinanzierer DEPFA BANK für rund 5,7 Mrd. EUR erworben und wolle diesen unter Beibehaltung seines Namens in die neue Konzernstruktur einfügen. Der Konzern werde zukünftig auf den Säulen Commercial Real Estate (Gewerbliche Immobilienfinanzierung), Public Sector (Finanzierung der öffentlichen Hand) und Infrastructure (Finanzierung von Infrastruktur) ruhen. Vor allem die zwei letztgenannten Bereiche sollten dabei Synergien erwirtschaften. Hinzu komme das Segment Asset Finance & Asset Management (Kapitalmarktaktivitäten wie Verbriefungen u. a.).
Da die Analysten mit keiner kurzfristigen wesentlichen Verbesserung des Umfeldes rechnen würden, würden sie davon ausgehen, dass ein Überleben des Konzerns nur durch eine wie auch immer gestaltete formelle oder faktische fast vollständige Verstaatlichung zu erreichen sei.
Da die kurzfristige Kursentwicklung damit weniger von der wirtschaftlichen Entwicklung sondern von politischen Handlungen abhängen dürfte, stellen die Analysten der Hamburger Sparkasse die Beobachtung der Hypo Real Estate-Aktie mit dem Rating "verkaufen" ein. (Analyse vom 23.01.2009) (23.01.2009/ac/a/d)
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